近期尿素市場持續冷清，需求疲軟以及國內高產能導致尿素供應過剩，下游客戶采購心態普遍謹慎，市場成交清淡。這一現狀似乎難以在短期內得到根本性改變，部分客戶對后期走勢持悲觀態度。山西個別運輸稍差的小顆粒尿素工廠出廠價格已經跌至1580元/噸，山東多家小顆粒尿素出廠報價也跌至了1680-1690元/噸，個別實際成交價格可能更低。

尿素當前實物日產量19萬噸左右，尿素檢修對高供應的影響有限，難以提振尿素市場。同時，國內尿素嚴格限制出口，出口數量有限且有限價要求，部分工廠或出口貿易商手中配額已用盡，出口方面需求對國內尿素市場的影響有限。盡管部分尿素企業嘗試通過降價來刺激下游客戶的提貨和簽單，但在當前供過于求以及需求淡季的大背景下，效果并不明顯。當前尿素市場觀望情緒濃厚，多數下游用戶選擇按需采購，避免大量囤貨和價格頻繁波動帶來的風險。

短期來看，尿素市場或將繼續維持冷清現狀。不過，市場并非毫無轉機，隨著復合肥企業開工率的回升，尿素需求有望逐漸增加，市場成交也有望回暖。然而，目前來看，秋季肥對尿素等原料的采購相對有限，僅以按需采購為主，抑制了價格的上漲。未來一段時間，如果出口政策沒有過大調整下游客戶仍維持不溫不火的拿貨狀態，尿素市場或將繼續維持冷清的現狀。

與尿素市場的冷清相比，硫酸銨市場同樣不容樂觀，近期我國硫酸銨價格也呈現出類似的疲軟態勢。國內硫酸銨價格除上周受到印標的提振短暫回升外，價格已連續多周的持續性走低，本周硫酸銨主流出廠價格約在975-1100元/噸，僅唐山個別工廠在此高端價格成交，多數工廠周比下調了約20-40元/噸。在尿素供應過剩、需求疲軟，硫酸銨難以獨善其身，當前山東尿素出廠價格不足1700元/噸，硫酸銨出廠價格高至1010-1060元/噸，除主做擠壓出口業務的中間商和剛需硫酸銨的工業客戶基本不會選擇采購硫酸銨。

硫酸銨價格多以公開競拍為主，成交價格較為透明，成交情緒蔓延較快，同一地區的同品質硫酸銨的市場價格基本不會有過大的區別。但受到了市場接貨情緒偏差的影響，本周個別工廠表示參考當地競拍價格出貨稍顯困難，或需要適當下調報價以促進成交。

此外，港口硫酸銨庫存持續累積，部分貿易商開始擔憂后期市場走勢，操作積極性明顯降低。從整體供需格局來看，下游需求并無明顯改善跡象，市場心態偏悲觀，短期內硫酸銨價格仍將承壓運行。但由于多數貿易商手中仍有前期采購的高價硫酸銨，如果市場大跌對于其利潤有一定的損害，也會適當拿貨以維持市場的相對穩定，所以硫酸銨漲跌皆受限，或偏弱運行后企穩等待國際需求回暖。

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